WACC 웩! 이란 뭘까

WACC (Weighted Average Cost of Capital ; 가중평균자본비용)

 

사전적 의미

: 기업의 자본비용(부채, 우선주, 보통주, 유보이익 등)을 시장가치 기준에 따라 각각이 총자본 중에서 차지하는 가중치(자본구성비율)로 가중 평균한 것.

 

기업은 '남의 돈'+'내 돈' 으로 사업을 영위한다.

남의 돈 + 내 돈 
= 타인자본 + 자기자본
= 부채 + 자본

 

그런데 기업에게 있어서 '자기자본'은 실제로는 '주주의 돈'이다. 

따라서 자기자본은 내 돈 이면서도 남의 돈 같기도 하다.

여러 주주들이 맡긴 자본을 어떻게 쓰느냐에 대한 엄밀한 평가가 필요한 이유이다.
이런 필요에 의해서 '자기자본'과 '타인자본'의 비용을 종합적으로 고려한 지표가 바로 WACC (웩) 이라고 부르는 지표이다.

 

 

아래의 경우 WACC을 계산해보자.

자산 100

부채 60 (금리 2%)

자본 40 (금리 4%)

WACC = [(60*2%) + (40*4%)] / 100 = 2.8%

 

그런데,

타인비용은 법인세를 내지 않기 때문에, 법인세의 비중만큼 비용이 발생하지 않는다.

법인세가 만약 20% 라면?

 

WACC = [(60*2%*(1-20%)) + (40*4%)] / 100 = 2.56%

 

위와 같이 타인자본비용을 구할 때, 법인세 절감 효과를 꼭 반영해야 한다.

 

 

참고) https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=43335

<시사금융용어> 가중평균자본비용(WACC) - 연합인포맥스